9月24日，工信部等六部門聯合印發《建材行業穩增長工作方案（2025-2026年）》（以下簡稱《方案》），《方案》明確提出，2025-2026年，建材行業恢復向好，盈利水平有效提升。水泥行業作為建材行業第二大子行業，其運行走勢對整個建材行業影響重大，那么《方案》將對水泥行業產生怎樣影響，水泥行業如何才能實現穩增長目標？
建材穩增長 水泥至關重要
按營業收入規模核算，水泥行業是建材第二大子行業。從近12年數據看，水泥行業利潤總額同比走勢與建材整體基本一致，2022-2024年，水泥行業利潤大幅下滑，是拖累建材行業連續三年持續下降的主要因素，因此水泥實現穩增長對整個建材行業穩增長至關重要。當下水泥需求下滑不可逆轉已成全行業共識，效益提升的關鍵在于水泥價格能保持在合理水平之上，而復價核心在于供給端管控和治理。《方案》中關于水泥行業穩增長的主要內容在于供給管理。筆者認為，水泥供給端將在以下三個方面發生重大變化，進而重塑供需關系，最終實現穩增長目標。
補產能置換項目增多 低效落后產能加速退出
2024年10月，工信部下發《進一步規范水泥行業產能管理的通知》，旨在加強水泥行業產能治理，補產能置換是其中重要一項工作。然而近一年時間過去，補產能置換推進卻十分緩慢。據中國水泥網水泥大數據研究院統計，截至當前，補產能公示項目僅100余例，累計補充產能3496.9萬噸，退出5582萬噸，凈減2085.1萬噸，凈減產能數量遠少于需求下滑數量，供需矛盾放大，政策效果較差。《方案》再次強調，水泥企業要在2025年底前對超出項目備案的產能制定產能置換方案，促進實際產能與備案產能統一，同時增加嚴禁從非大氣污染防治重點區域向大氣污染防治重點區域轉移水泥熟料、平板玻璃產能內容，防止重點區域產能過剩程度加劇。另外，《方案》也要求，發揮質量、環保、能耗、安全等綜合標準作用，依法依規淘汰水泥、平板玻璃落后產能,推動環保績效低的企業逐步退出。預計接下來水泥企業補產能置換項目會明顯增多，落后低效產能加速退出，去產能邁出新的實質性步伐，促使供需關系再平衡恢復。
自律意識增強 “反內卷”復價成行業共識
今年上半年，水泥需求下降4.3%，但得益于水泥半年度均價上移和成本下降，行業效益明顯修復，面對需求下行，若水泥價格合理，行業仍能實現較好利潤水平。7月份前后，盡管國家層面和行業協會均出臺文件指導水泥行業強化自律和“反內卷”，但收效甚微，三季度水泥價格低位震蕩，當下已到達同期較低水平，企業運營壓力陡增。《方案》針對行業提出具體要求和舉措：重點企業要把穩增長放在更加突出位置，強化在產業鏈供應鏈中的引領示范作用，推動上下游產業協同發展。強化行業自律，組織開展水泥行業錯峰生產。強化行業自律意識，“反內卷”復價成行業共識，有利于四季度和2026年水泥行業穩增長目標的實現。
優化市場競爭格局 有效提升行業集中度
《方案》提出，鼓勵骨干企業聯合社會資本，探索設立綠色低碳轉型基金，以市場化運作方式加快低效產能退出。今年以來市場運行壓力持續加大，不少中小企業退出呼聲高漲，大企業整合市場意愿增強，海螺收購西部水泥新疆資產，金隅冀東收購恒威水泥，紅獅收購壽鹿山水泥等等。目前前十企業熟料產能集中度56.5%，和歐美國家相比處于較低水平。政策扶持下，大企業整合國內市場腳步將加快，市場競爭格局有望優
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